К числу преимуществ слияния следует отнести, в первую очередь, новые стратегические возможности, создания дополнительную стоимости, в связи с выходом на новые рынки, на которых до слияния они были неконкурентоспособны. Как правило, новая объединенная компания набирает критическую массу, необходимую для того, чтобы стать одним из ведущих игроков рынка в секторе или регионе, где прежде оба партнера не имели достаточного веса. Иногда новые стратегические возможности появляются, когда на основе двух не связанных друг с другом технологий разрабатывается новая, или когда масштаб объединившихся компаний открывает им путь к дальнейшим слияниям.
Существует ряд особенностей, объединяющих все удачные слияния
Главная цель новой компании— создание стоимости, а не интеграция сама по себе. Проводя процесс интеграции, компании делают ставку на создание стоимости с учетом специфики своей ситуации, а не на механическое, шаблонное объединение.
Расширяются возможности для синергии. Чтобы их реализовать, руководство должно определить цели и задачи слияния и проработать способ их выполнения на всех уровнях — от рядовых сотрудников до топ–менеджеров.
Обеспечивается достижение краткосрочного синергетического эффекта за счет устранения дублирующих функций, активов и процессов, стимулируется рост доходов, перекрестных продаж и т.д. и обеспечивается стабильное функционирование бизнеса.
Однако, сокращение расходов возможно не только устранением дублирующих функций и операций. Как правило, новые возможности открываются благодаря усилению позиций в отношениях с поставщиками, увеличению размера компании или снижению стоимости финансирования. Так же, достичь синергетический эффект возможно не только сократив расходы, а и, например, можно получить дополнительный источник дохода за счет перекрестных продаж, выравнивания цен, высвобождения активов.
Рынок обсуждает предполагаемые синергетические эффекты, в результате чего возникают высокие ожидания и своеобразное давление на менеджмент компании со стороны финансового сообщества;
- быстрые успехи оправдывают слияние в глазах сотрудников и дают импульс развитию компании; одно из исследований McKinsey», показало, что 15% синергетических эффектов можно получить в первые сто дней после слияния;
- быстро сокращая издержки, проще наладить стабильное функционирование компании; это позволяет сконцентрироваться на долгосрочных перспективах «Новой компании».
Слияние дает уникальные возможности решить давно назревшие проблемы, в том числе те, которые не имеют прямого отношения к самому слиянию.
Примеры таких возможностей
- Реинжиниринг традиционных бизнес–процессов. Некоторые руководители осознанно не хотят строить новую компанию на основе устаревших процессов и используют интеграционный импульс, чтобы наладить новые процессы.
- Переход к новым бизнес–моделям. Крупные, давно работающие компании часто не могут объединить или перебазировать какие–то подразделения из–за высоких расходов на переезд. Но при слиянии в любом случае приходится переводить сотрудников на новое место, и это дает редкий шанс ввести новые бизнес–модели.
Объединив отделы управления рисками и базы данных (банки), а так же отделы закупок и продаж (предприятия), они существенно улучшают модели оценки рисков и повысят их точность и обеспечат эффект.
Реализуются скрытые возможности новой компании, поскольку теперь под одной крышей объединено все самое эффективное — активы, брэнды, лучшие сотрудники. Иногда именно благодаря преобразованиям, проведенным при слиянии, компании выходят на новый уровень эффективности.
Появляется возможность создавать стоимость, распространяя активы — заводы, продукцию, брэнды, особые отношения с властями или клиентами — на объединившиеся компании, т.е. происходит совместное использование активов.
И, наконец, использование импульса от слияния. Слияния, как правило, ведут к кардинальным изменениям в компании, а эти перемены в свою очередь открывают «второе дыхание» у компании, что помогает ей совершенствоваться.
Вместе с тем слияния и поглощения имеют и недостатки, часто завуалированные. К ним относится: риск переплаты и недооценки всех последствий таких объединений; сложный процесс интеграции, когда компании работают в разных сферах бизнеса; недооценка дополнительных вложений для полноценного слияния предприятий; возможна несовместимость корпоративных культур; риск потерять ключевых работников.
В современном мире хозяйствующие субъекты все чаще сталкиваются с проблемой выживания в условиях глобализации. Одним из вариантов ее преодоления являются интеграционные процессы. Стратегия внешнего роста в настоящее время – это один из основных путей развития компаний. Сделки по слиянию и поглощению можно охарактеризовать как сложный социально-экономический и политический процесс, затрагивающий интересы всех уровней национальной экономики.
Сложность и высокая степень неопределенности результатов реструктуризации предприятий требуют выбора критерия оценки эффективности этого процесса. Кроме того, несмотря на активные разработки вопросов эффективности реструктуризации предприятий на основе оценки их рыночной стоимости в последние десятилетия, эта проблема требует дальнейшего всестороннего научного анализа, поскольку необходим выбор наиболее оптимального варианта реструктуризации предприятий.
About The Author
Виктор